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福建省首支以私募形式設立的“過橋”基金近日在南安誕生。此支基金由南安市石材工業協會牽頭設立,募資對象限定為會員企業或機構投資者,試行期間原則上只用于企業轉續貸。中長期目標定位為支持行業發展的創業投資基金、股權投資基金等。

南安市金融辦主任吳源從表示,設立“過橋”基金,主要是為了幫助企業更好地應對當前日益復雜的經濟金融形勢。

吳源從認為,銀行把“先還后貸”作為一種“壓力測試”手段,以此檢驗信貸資金是否安全的做法本身無可厚非,符合欠債還錢的常規邏輯。但實際上,這種“壓力測試”手段不僅沒有消除信貸資金風險,反而埋下風險隱患,因為不少石材企業為了應付“壓力測試”,經常借助于民間高利貸“過橋”。

“理想很豐滿,現實很骨感,”吳源從笑著說,“頂層設計的初衷是好的,但由于銀行貸款期限與企業生產周期錯配之間的矛盾客觀存在,企業短借長用難以避免。”

當然,這里面還有更復雜的原因。企業盲目擴張,導致中長期資金不足;銀行為了減少風險多賺錢,舍不得投放中長期貸款;政府金融改革滯后,股權、債權市場發育遲緩,都是企業短借長用的重要原因。

“按照目前‘先還后貸’的游戲規則,貸款到期后,都要找一筆資金先還給銀行,才能再貸款出來,這是一件很讓企業傷腦筋的事情,特別是在經濟下行時期。”吳源從說,“在臨近還款期,許多企業主為了尋找資金,整天到處籌錢而無心生產,嚴重影響了企業正常經營。”

吳源從介紹,目前“過橋”資金主要有四種形式,包括我們熟知的企業銷售回款、企業間互助基金、民間借貸等,還有就是近年來政府設立的企業應急保障周轉專項資金。

借用政府應急資金“過橋”,基本上不用擔心被銀行收走,安全性極高,費用也便宜。但是政府應急資金對使用對象、使用程序都有嚴格規定,很多企業要么想用用不上,要么不敢用,擔心用了貸款分類會被調級。

那么,要怎么樣才能讓企業想用敢用,用得上呢?南安市委、市政府經過周密調查研究發現,依托現有商會、協會資源,以私募形式設立市場化運作的“過橋”基金是一種可行的方式,這就是我們現在所看到的產業發展基金。

據了解,南安的石材工業協會、水暖衛浴閥門行業協會所屬產業發展基金均已設立,并和部分銀行簽訂合作協議,其他一些符合條件的行業協會也在抓緊籌備中。

政銀企合力為產業

在石材工業協會基金管理公司負責人黃國端看來,產業發展基金的設立是政銀企三方合力,為產業發展做的一件大好事。

為了這件事,南安市政府分管金融副市長連續召開四次會議,召集企業、銀行代表一起進行討論,最終形成滿足各方訴求可操作的指導意見。

黃國端主要做石材貿易,同時還負責一家融資擔保公司的日常運營,前不久被股東們選為新設立的南安市南石石材產業發展基金投資管理有限公司總經理。

據黃國端介紹,石材產業發展基金共有32個合伙人認購份額,首期募資規模達1億元。

32個認購對象中,除了南安市政府以產業引導基金形式認購10%,黃國端以自然人身份認購以外,其余均為石材工業協會會員企業。

南安市石材工業協會常務副會長呂維山告訴記者,客觀地說,沒有哪一家企業是有意不還貸款的,因為這關系到企業今后的征信,會影響日后的貸款融資。“即使自己周轉不過來,往兄弟企業、上下游企業融通一下還是可以辦到的。但在經濟下行的背景下,大家都有難處,想幫助你的企業也是有心無力。”

吳源從認為,企業的“過橋”資金基本上是短期周轉個十天半月,但像銷售回款、民間借貸等,都有天然的不足。比如銷售回款,企業還一筆1000萬元的貸款,要提前幾個月就開始準備。民間借貸的弊端更顯而易見,雖然放款快,但成本高昂,非一般的企業所能承受,萬一借款企業續貸不成,民間借貸還可能成為企業破產的催命符。

退一步講,企業為了還款需要準備這么一大筆資金,即使遇到商機,也只能眼巴巴看著溜走。

“有了這個基金,企業家心里也有了底氣,只要有好項目,可以放心去貸款,不用擔心到期找不到‘過橋’資金還款。”黃國端說。

希望撬動民間資本

“企業融資有困難,政府出手幫忙是應該的,但僅限于解決‘市場失靈’問題,市場能做的要盡量交給市場去做。”南安副市長黃輝燦說,南安現在有53個異地商會,各個支柱產業也都有行業協會,這是一項豐富的資源。通過支持有條件的行業協會設立產業發展基金,可以更好地服務企業發展。“我們希望它最終成為企業應急資金一個穩定的可靠的來源,通過基金的募集,來撬動更多的民間資本,甚至外來資本。”

根據南安市8月中旬發布的《關于支持設立產業發展基金的指導意見(試行)》,產業發展基金由行業協會申請設立一家投資管理公司進行募集資金和投資管理,股東人數控制在5-10名,其中行業

協會副會長以上會員企業參與比例不小于3/5。

由協會來牽頭,是考慮到行業協會有一致的利益,比較容易達成共識。而且,協會對會員熟悉,有利于基金使用過程中風險的管控。

每一期基金,政府要以產業引導基金的形式認購10%的份額。“這只是表達政府的態度,讓其他合伙人能放心大膽出資,體現政府引導作用。”

產業引導資金以外的其余份額由會員企業或機構投資者認購,每個份額50萬元,每個合伙人認購份額不超過10個,但機構投資者不受限制。

借款企業使用基金,需要支付一定的基金占用費,而且要在10天內歸還。基金占用費成為當期私募基金盈利的來源,亦是維持這一模式可持續發展的根本所在。

政府層面,以補助和稅收方式予以支持。“南安市政府出資設立的產業引導基金可以參與分紅,但分紅在扣除應繳稅款后,會再全額返還給相應產業基金作為風險補償金。”黃國端說。

嚴控風險確保安全

“在成立初期,產業發展基金將只用于企業轉續貸。政府這么規定的目的,主要是基于對事情輕重緩急的考慮,當前企業最急迫的是怎么減輕轉續貸壓力,我們的精力就要往這邊集中。”

黃輝燦解釋道,“將來如果上面發生政策調整,或者經濟明顯好轉,無須‘過橋’或基本不要‘過橋’,我們再將產業發展基金支持的重點調整為股權投資或項目投資等。”

吳源從表示,產業發展基金的起草幾易其稿,主要是為了盡可能剔除風險并增強可操作性,讓基金合伙人在出資支持產業發展的同時,沒有后顧之憂。

“仔細看我們的規則,就會發現基本上是無風險的。”黃國端說,“所以才吸引這么多副會長來認購,一周時間就募集了1億元。”

規則之一,便是規定企業使用基金的門檻。“每年對擬使用產業發展基金的企業進行資格審定,而且必須由一名以上基金合伙人和一家以上貸款銀行推薦。推薦的基金合伙人也要承擔連帶責任擔保。”

《指導意見》還對企業、企業的推薦人和銀行等都設置了嚴厲的懲罰性措施。如果貸款銀行承諾轉貸而未轉貸,導致產業發展基金不能按時足額收回,除了要承擔基金歸還、補足的責任,且今后不再作為辦理產業發展基金業務的合作銀行,也不再作為政府資金及項目優先選擇的合作單位。

金融如水,潤澤經濟,期待這一模式走得更高、更遠。